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大宗業務或拖累毛利率 志邦家居業績回暖暗藏隱憂
2020-05-01 08:07 作者:林巖 劉媛媛 來源:中國經營網

林巖 本報記者 劉媛媛 上海報道

近日,志邦家居發布年報稱,2019年公司實現營業收入29.62億元,同比增加21.75%;實現歸母凈利潤3.29億元,同比增加20.72%;實現扣非歸母利潤2.85億元,同比增加12.53%。經歷了2018年的行業低谷之后,志邦家居業績迎來回升,營收和凈利潤同比增速相比2018年均實現提升。

地產回暖帶來業績改善

隨著房地產行業落實“房住不炒”政策,市場調控持續加碼,作為地產下游的定制家居行業2018年以來遭遇了空前困境,志邦家居、索菲亞、金牌櫥柜等定制家居企業均陷入增長瓶頸。

相關數據顯示,從2016年開始,住宅竣工面積持續低迷,期房銷售面積不斷增長,交房缺口卻在不斷擴大。2019年開始,房地產行業竣工情況有所好轉,因此定制家居行業的需求出現回暖。

受地產竣工情況好轉的影響,志邦家居2019年取得了較為可觀的業績增速,尤其是第四季度實現了非常強勁的增長,主要是受工程端結算放量的影響。財報顯示,公司2019年四季度實現營業收入10.04億元,同比增長43.66%,增速較三季度的16.94%有明顯提升,四季度實現歸母凈利潤0.96億元,同比增長38.96%,三季度同比增速則僅為13.06%。

有業內人士認為,定制家居行業與房地產關聯度非常高,需求主要發生在交房階段,2019年地產竣工情況的好轉意味著交房后裝修需求的提升,因此包括志邦在內的定制家居企業2019年業績均出現回暖。

天風證券研報顯示,預計2020年竣工仍將持續改善,由于2016~2018年精裝修開盤套數都是高增長,結構上未來交付也有望實現高增長,定制家居行業在交房回暖周期有望實現繼續增長。

加快全品類布局

2018年開始,定制家居行業在經歷長達幾年的高速增長之后,隨著大量企業蜂擁而入,行業競爭加劇,開始進入持續洗牌階段。由于單品類競爭加劇,疊加競爭帶來的客單價下滑,原先以單一品類為主的定制家居企業紛紛效仿行業龍頭歐派家居、尚品宅配,開始加快產品線的布局。

某券商輕工制造行業分析師表示:“定制家居企業這兩年幾乎都在往全品類和全屋定制轉型,產品線的完善可以補齊短板,帶來新的增長空間,同時,全屋定制的客單價和毛利率也遠高于單一品類?!?/p>

志邦家居的轉型決心可見一斑。2018年8月,志邦廚柜正式更名為志邦家居,開啟了從單一櫥柜業務向多品類業務拓展的探索。特別是2019年12月,志邦家居發布公告稱,將IPO募集資金擬投資的“年產20萬套整體廚柜建設項目”,轉向“定制衣柜生產線技術改造項目”的建設。

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