首頁 推薦 圖說視頻經濟公司金融專欄智庫人文活動中經實時報
北京信托花樣“炒”房企
2020-01-11 09:41 作者:陳嘉玲 來源:中國經營網

本報記者/陳嘉玲/北京報道

陽光100(02608.HK)近期一連串“神”操作引起資本市場關注。

《中國經營報》記者注意到,繼2019年初以“明股實債”方式獲得北京信托20億元資金之后,陽光100或再次以“出售股權+股東投資”的方式獲得20億元資金。

交易的同時,陽光100將剝離其虧損項目公司表內約25億元的資產,并從中錄得3000萬元的稅前收益。

信托業內人士認為,盡管因監管合規因素,信托機構減少了地產信托明股實債類業務,但在高負債率的大背景下,部分房企騰挪資產、降低負債率的需求反而增大,會通過聯營合營企業融資、明股實債融資等方式,掩蓋真實的有息負債規模,降低凈負債率。

資產騰挪?

2019年12月27日和2020年1月9日,陽光100分別發布了“出售溫州中信昊園90%股權”及補充公告。

公告稱,公司全資附屬公司陽光壹佰集團、項目公司溫州中信昊園投資有限公司(以下簡稱“溫州中信昊園”)于12月26日,與北京信托訂立股權轉讓合同、投資協議、增資協議及項目公司管理協議一系列項目文件。

作為合作的一部分,陽光壹佰集團將項目公司90%的股權轉讓予北京信托,代價為7.9億元。交易完成后,溫州中信昊園仍為陽光100的子公司,而陽光壹佰集團仍將負責該項目公司的管理及運營。

而根據增資協議及投資協議,北京信托將成立信托并向合格投資者籌集資金20億元,其中9000萬元用于支付陽光壹佰集團第一期付款,剩余的募集資金將向項目公司投資。項目公司將使用投資款償還其債務、支持溫州中信昊園項目開發及北京信托書面同意的其他用途。

某信托公司房地產信托業務負責人分析表示,“目前披露的公告無法看到具體協議,并不清楚雙方之間有哪些補充協議、贖回條款、回購約定,不好判斷這是真實股權投資還是明股實債?!?/p>

上述負責人進一步分析認為,項目公司溫州中信昊園的主要業務是土地一級整治,信托資金不得投資于土地一級開發,把交易結構做成股權投資,可以繞開這一監管要求。

根據原銀監會2010年下發的《關于加強信托公司房地產業務監管有關問題的通知》,信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款。土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

事實上,作為“救兵”的北京信托,曾以明股實債的方式給陽光100“輸血”20億元。

陽光100于2019年1月24日發布的公告顯示,北京信托兩年內提供不超過20億元給項目公司,陽光集團的全資附屬公司陽光資產經營向北京信托轉讓其持有的項目公司79.001%股權且將剩余的20.999%股權質押予北京信托,并確保北京信托的年度投資收益不低于信托本金的13%。

* 除《中國經營報》署名文章外,其他文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

* 未經本網授權,任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品,違者將被追究法律責任。

* 凡本網注明“來源:中國經營網” 或“來源:中國經營報-中國經營網”的所有作品,版權均屬于中國經營網(本網另有聲明的除外)。

* 如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在30日內進行。

* 有關作品版權事宜請聯系:010-88890046 郵箱:[email protected]

手机赚钱软件大掌柜